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報導，美國法庭記錄顯示，美國最大規模的房貸公司全國財務公司（Countrywide　Financial　Corp。）涉嫌在一宗賓州的供款人破產案中偽造檔案而被起訴。受到這宗官司影響，2008年1月，市場上傳聞該公司即將下市，該公司出面澄清並無其事。但是該公司的股價已由2007年初的52周高位暴跌至2008年1月的，與下市也相差無幾。

在美國，官司纏身並不好過，打官司的費用高到難以負擔。筆者在前文曾經提及，早年到美國時曾經考慮當薪酬豐厚的房貸經紀，後來打消念頭，相信讀者能明白其中原因。

貸款經紀的放款態度令信貸緊縮

不要小看這個房貸經紀的法律責任，當房地產經紀人人自危的時候，必然收緊信貸。置產者，尤其信貸評等較差的置產者將會難以找到房貸，繼而難圓買屋的美夢。房貸經紀承辦了美國房貸將近60％，是房貸主力。除了房貸之外，次貸的業務範圍包括汽車、私人貸款、信用卡信貸等等。很多美國人依賴信貸度日，一旦信貸緊縮，他們的日子將會非常難過。雖然，部分美國政客對貸款經紀沒有好感，但是依然支援監管，不支援趕盡殺絕。

缺乏房貸的地產市場將會是一潭死水。房價只能持續滑落令次貸危機擴充套件到整個房市，甚至全球股市。

二、擔保債務憑證的悲劇

銀行難逃法律責任

銀行成立特別目的法人處理次貸信貸就是想這些公司承擔法律責任。

當以次貸為後盾的擔保債務憑證出現法律問題時，母公司就可以置身事外。這樣做確實是最好的方法，因為大家早就知道次貸是高風險，其中包括法律訴訟的風險。

可是，當特別目的法人將掠奪性次貸賣給投資者或者隱瞞次貸投資工具實情的時候，情況又另當別論。雖然特別目的法人並無涉及洽談次貸，但是他們是最終拿錢出來的機構。法律訴訟可能由次貸經紀蔓延到特別目的法人，甚至他們的母公司。當次貸問題惡化時，次貸問題的法律訴訟將會增加，尤其是集體訴訟。到時，背景不同的個案相繼出現。

對沖基金和證券公司勾結

曾經提及兩支對沖基金High　Grade　Structured　Credit　Strategies　Master　Fund　及　High　Grade　Structured　Credit　Strategies　Enhanced　Leverage　Master已經破產。6位個人投資者與機構投資者對簿公堂，控告發行該兩支對沖基金的美國投資銀行貝爾斯登，隱瞞有關基金業績的表現，令他們錯誤地購入及持有該等基金。其它投資者亦正準備提出訴訟。

要做好吃次貸官司心理準備的人和機構何止次貸經紀和基金，還有評等機構。有政客指責評等機構與證券公司有業務往來，證券公司為評等機構推銷票據產品，評等機構就給證券公司的基金良好評等。上述兩隻基金就是在破產前得到良好評等。亦有人指責評等公司要求發行次貸抵押債務

第十章　法律責任問題（3）

證券的基金提供擔保債務憑證的資料。評等公司引用發行擔保債務憑證機構提供的資料進行評等。評等過程根本是漏洞百出。

到現在為止，美國經濟官司以安隆（Enron）一案最為嚴重，但是，看情況，次貸官司會打得厲害過安隆。因為次貸官司不只是垂直地由投資者向上控訴次貸經紀、證券公司和銀行，亦橫向涉及評等公司等在次貸業務上有關連的機構。

三、次貸官司潮已經開始

有些次貸官司已經完結

次貸官司早已出現，只是傳媒絕少提及。其實政府及市民亦早已發現某些銀行和次貸經紀