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則十居其九，對方會說很忙，沒有時間。談到做生意，美國的中層管理人員可說是如狼似虎。只要有生意做，赴湯蹈火，在所不辭。

回到次貸的問題上，美國企業高層一方面下放權力給下層，但又缺乏有效監管，同時大力催谷下層人員增加業績，做多些生意。以金融業為例，高層人員強迫下層增加交易量。只要交易量不達標，最高層會更換下層職員，連解釋都不聽。交易量達標，上層人員根本不理會下層人員做過什麼事，總之有交易就有分紅、有晉升機會。最令人痛心的，還是上層人員不理會員工是否對公司有貢獻，進行的業務是否賺錢。

身為房貸經紀，接多些房貸就多些花紅，同時還有晉升機會，沒有人理會那些房貸是否合法，亦沒有人理會那些房貸是否賺錢。下層人員有權力卻沒有監管，當然明白自己可以隨街找個人籤個字就算是一宗次貸貸款生意，何樂而不為。上層就算知道房貸經紀接生意的手法有問題，會令次貸貸款斷供的機會大增，但是仍然按著美國企業精神辦事，只看業績，不看結果。到了大量次貸貸款浮現出問題時，上層人員仍然不聞不問，反而進一步鼓勵下屬增加高風險的次貸貸款。雖然公司大做蝕本生意，公司業績急升（不是盈利，只是營業額）、員工分紅大增、公司股價暴漲。

第九章　次貸危機產生的文化根源（7）

重視業績的企業文化，同時也存在於上層人員，他們知道賬目開始出現問題，但是不想業績倒退，被股東責難，於是在賬目上重新安排，把高風險的次貸證券放入其它類別，而且不更新次貸證券的實際價值。美國整個金融行業，整條華爾街的人都走同一個錯誤方向，不但沒有質疑這樣的系統是否合理，大家只是一窩蜂地依照遊戲規則，加入這個美國企業文化大家庭。連中國、日本、歐洲等國家的企業都爭相走進這個系統中，次貸風暴因此慢慢形成。

香港人不要取笑美國的畸形企業文化，看看自己的教育制度吧。香港的學生，有些自幼兒園開始專人補習，有小學生因為功課壓力而自殺；中學只看重學生的會考成績，中四開始停了美術、體育和音樂等”沒用”的科目，集中時間催谷有潛質的學生準備會考。學生被分為精英班和垃圾班，精英班的學生佔用大量資源，而垃圾班則自生自滅。這樣的畸形發展並非單純學校的錯失，家長、教師及社會都有責任。香港的家長沒有質疑香港教育制度是否合理，只是想子女在既有的系統中得到好處，想依照遊戲規則玩這個求學遊戲。從香港的教育文化可以看得出，一旦企業文化形成，將會是根深蒂固，沒有人質疑，即使出了嚴重問題，可是仍然無法動搖固有的運作模式。

美國企業文化之中，接受高風險是令次貸風暴發生的重要原因。自從科網股泡沫爆破之後，筆者滿以為美國企業文化會有所改變，對風險管理更加慎重。可是，當年大舉投資完全沒有錢賺的科網股，結果虧蝕嚴重的美國證券業，卻並沒有因科網股泡沫爆破而減少風險，反而更加大膽，願意承擔更高風險。最終出現次貸風暴。到了次貸風暴令貝爾斯登這樣大規模的投資銀行倒下，華爾街大戶不但沒有盡力減低投資風險，反而因為證券業生意難做而更加冒險，做更高風險的生意。

可以想象，美國企業在此頑固的企業文化驅使之下，會一直沿著這條死路走下去，直到盡頭為止。

跨國企業的問題

由於跨國企業在不同企業文化的環境中經營，容易犯錯或者錯誤理解環境。日本企業是高度中央集權，在日本，公司內所有高階職員每天早上開例會，或者透過各式各樣通訊方法聯絡，取得最高層指示。但是身處美國分公司的日本企業高層就非常為難，因為紐約與東京有十三到十四小時的時差，視乎美