,劉承佑承繼大統,對其更是恩寵有加,加封檢校太師,次年更兼任侍中,顯赫一時。

乾佑三年(950年),慕容彥超調任泰寧,任兗州節度使。次年十一月,奉劉承佑之命馳援開封,迎戰郭威大軍。他自恃勇猛,口出狂言,蠱惑人心,貿然出城迎戰,終因輕敵而大敗,倉皇逃回兗州。

及至後周廣順元年(951年),郭威黃袍加身,登基為帝,慕容彥超雖遣使入貢以示臣服,表面獲安撫並加封中書令,然其內心不甘雌伏,暗中招兵買馬,儲備糧草,更與南唐、北漢勾連,意圖反周復漢。然兗州終被周軍重重圍困,因其平日多行詭詐,貪得無厭,以“鐵胎銀”之名行欺詐之實,致使軍心渙散,士卒離心。終至兵敗城破,慕容彥超與其妻絕望之下,投井自盡,一代梟雄,落得如此下場。