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擴張的企業，與其說是做生意，還不如說的藉著做生意和投資產業的名義，不斷的拿到便宜的地產，最終主要的獲利，還是靠地產漲價！

一旦地產不漲價，甚至跌價！

那麼，很多以地產作為抵押獲得貸款擴張的企業，不僅僅擴張無以為繼，甚至有可能會破產。

小夥伴院線雖然其經營的主業，比大多數的行業利潤率要高。但是，發展到現如今這個地步，與其說是電影票房市場的景氣，還不如說地產行業的景氣。

這個模式，在不遠的未來，可能會遇到拐點！

因此，王啟年準備靠著商業地產漲價來擴張的模式，到此為止！

為了這個轉型，小夥伴影院自然是申請上市，上市之後，可以獲得大量的直接融資，降低企業的負債比例。

與此同時，上市之後，也可以讓小夥伴公司旗下多了一個融資平臺。

小夥伴旗下的融資平臺不少，比如，嘉禾娛樂集團就是一個非常強大的融資平臺。但是，600多億市值的嘉禾娛樂，逐漸成為了大藍籌，即使業績一年比一年好，每股淨資產一個季度比一個季度高，但是，市值和股價已經停滯了。能維持500億港元以上的市值，已經很不錯了。

而且，小夥伴旗下的上市公司，更多是在香港市場，以及海外市場。真正能控股的也僅有嘉禾娛樂一家。

而港股市場未來的融資能力是遠遠不如a股市場的，小夥伴又珍惜羽毛，沒有在港股市場玩老千股的伎倆。這樣一來，嘉禾娛樂目前起到的作用，更多是對市場展示小夥伴公司的治理經營能力，而不是當作融資平臺使用。

啟動小夥伴影院在a股市場上市，毫無疑問，不僅僅能夠增強小夥伴公司集團的資本實力，更能增強小夥伴集團的影響力。

要知道，資本市場裡面這個系那個系的財閥，旗下少則幾家上市公司作為融資平臺，多的甚至有幾十家上市公司融資平臺。

原本，王啟年覺得a股市場的院線第一股，可能會獲得資本市場熱捧。不過，令人驚訝的是，調研的券商機構寥寥無幾。

似乎，券商對於一家在全國各地佔據了壟斷優勢的院線巨頭沒有多少興趣，尤其是，上市的院線資產方面，不包括網際網路方面的資產，讓喜歡追逐熱點的機構，對這個院線第一股，並不怎麼感冒。

尤其是，小夥伴院線選擇在中小板上市，而不是更時髦的創業板上市。

“小夥伴影院即將上市，預計募資不超過30億元，募集資產主要用於償還銀行貸款，降低負債比例。以及，投資新影院和補充流動資金需要。預計ipo之後，小夥伴影院市值將會超過150億元。考慮到目前2012年全年電影院線市場的規模不過是160億元人民幣，小夥伴影院全年票房不過70億元，我們認為，小夥伴影院盈利或許不菲，但卻缺少增長空間和想象力。”

“網際網路時代，影片網站更有前途，電影院線淪為雞肋。海外電影院線市場低迷，揭露小夥伴影院未必能保持此前的增長。小夥伴影院上市，主要是因為發展陷入瓶頸，發展勢頭趨緩，控股股東更多考慮是透過上市更好的變現收益！”

基本上，市場上莫名其妙的看空小夥伴院線，王啟年只能呵呵冷笑。

尼瑪的，國內最大的院線，一年小夥伴旗下的影院產生的票房超過70億元，一年淨利潤將近10個億，而且，一方面市場高度看好電影市場，爆炒影視公司股票。

目前很多的影視製片公司，市值已經是兩三百億元。幾家上市的影視公司市值加起來，是電影院線市場一年規模的幾倍。

一方面，資本市場極其看好電影製片公司，認為這是朝陽行業。

遇到一個院線公司上市，卻一致看空，認為