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王啟年的答案不是的，競爭對手很強，有時候是好事。最為競爭關係，會更瞭解對手的強大，更瞭解對手的價值。所以，對手上市了，該如何估值，應該比市場其他人更敏感。所以。炒競爭對手的股票發財這種事，在業內很常見。

比如，谷歌公司就很沒有節操，百度公司上市之前，谷歌斥資500萬美元，買入了百度公司2。6％的股票。上市之後。這部分投資，很快變成9000萬美元，接下來，十多億美元。然後，谷歌公司不亦樂乎的賣百度股票套利。

還有，海螺水泥公司是稱霸水泥行業，也是從炒股票開始的。

原本，海螺水泥並不算是國內水泥行業的霸主，更談不上世界水泥第一霸主。但。海螺水泥公司上市之後，有了一點小錢錢，自己投資水泥行業，自然能知道水泥行業的週期和冷暖。炒作自己公司股價，自然是違反證券法規。但是，炒同行的股票，卻不違反證券法規。

於是，海螺水泥在水泥行業行業短暫比較蕭條時期。拿出自己抄底a股市場和港股市場上市的那些同行。接著，水泥行業大賺特賺。股價也暴漲之後，海螺水泥公司不斷的拋售同行的股票，用炒股賺的錢，償還銀行貸款，以及擴大產能，進一步收購更多的水泥行業資產。

一輪又一輪的炒。整個水泥行業，都淚奔——海螺水泥公司你媽的，太會炒股了。咱乾的好，股票漲了，海螺水泥拋售股票賺的比咱還要多。咱乾的不好。公司不行了，就可能被財大氣粗的海螺水泥給兼併。

尤其是，海螺水泥之所以早年炒股成功，因為它是做水泥生意的，對水泥行業研究的很透徹，而其公司明白自己的能力圈所在，即使炒股，也只炒水泥股。所以，專門炒水泥同行業的股票，自然是屢試不爽！能收購的則收購了，不能收購的則等股票漲上去拋售套利！

企業的核心競爭力一個是——經營管理，第二個是投資！

經營管理可以創造源源不斷的現金流，而投資能力則可以將戰果擴大！乘數效應下，最終會遠遠拉大與競爭對手的差距。原本和競爭對手規模相比，旗鼓相同，一輪行業週期和股市牛熊週期後，則有可能超過原本的對手十倍二十倍！

就是這麼荒謬！

很多實業巨頭，超過對手，並不是實業比對手做的好，而是靠投資能力，比對手要高超！！一個股神坐鎮公司，可能會超過十萬名職工創造的效益。

實業投資的加法減法的話，金融投資往往就是乘法除法。

或者打個比方，金融就是魔術！

比如，巴菲特買下伯克希爾…哈撒韋初，每股不過7美元。

但經過了巴菲特幾十年利用投資能力進行滾雪球，每股股價超過了21萬美元。這種增長，就是不斷的做乘法，而不是做加法。

……

在6月16日這一天，騰訊公司在香港聯交所敲響上市的鐘聲，發行4。2億新股，每股發行價3。7港元，融資15。55億港元。按照這個發行價，整個騰訊才值60多億港元。

若是站在騰訊幾年的發展角度分析，98年創立的騰訊，先後引進的風險投資加起來，才不過是2億港元。

但隨著上市，比較遲介入的風險投資，至少也大賺十倍以上。比較早介入的風投，則可能是獲得了數百倍回報。

對於騰訊的創世團隊而言，更是一下子獲得了千倍、萬倍的回報。

將來隨著騰訊股票上漲，持有者還將擴大獲利倍數！

也許，站在2004年的角度看，騰訊一年的營業收入才10億元，淨利潤預計才4億元。這個估值雖然不貴，但也不算很便宜。

但如果站在未來觀察，騰訊這個發行價，簡直是太廉價了。因為，這是以傳統行業的角度