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3條不是正式破產，只是由法院決定的債務重整。

破產沒什麼大不了

對於明白破產法而又沒有什麼資產的美國人來說，這個賭局的最壞情況只是破產。破產記錄只在信貸上保留十年，沒有什麼大不了。

對香港人來說，被抵押受益人收樓是件慘事，最低限度損失了頭期款。3成房價的頭期款約莫港幣百萬，是很多人的畢生積蓄。除了損失頭期款之外，債主上門討債，無所不用其極，永無寧日，甚至連工作也會因此失去。香港人申請破產，手續繁複，費用昂貴，而且後遺症很多。

比起香港那些繳不出房貸的人，美國的供款人就幸福得多。美國人買屋通常不付頭期款，債主通常不主動追債，即使追債也不會委託討債公司。萬一債主臨門，欠款人亦可以走到法院申請第7條直接破產，從此無債一身輕。要是符夠資格，還可以申請第13條破產，阻止抵押受益人收回房屋。即使抵押受益人已經拿回房屋也要交還給欠款人。

由於繳不出房貸的後果在香港是很嚴重的，因此多數人都願意承擔置產的風險，相較美國人來說，繳不起房貸的後果似乎沒有想象中嚴重，誰會放棄這個無本置產發財、輸打贏要的好機會？一旦發現到發財夢沒了，頂多一堆投資客離場而已，完全沒有履行還款責任的意思。次貸因此一發不可收拾，承接次貸的證券公司更是泥足深陷。

五、次貸背後的政治因素

黑人的斷供收樓比率是白人的3倍

美國人不願談論種族問題，因為這個話題容易得罪人，吃力不討好。可是次貸問題卻無可避免地扯到種族問題上，某程度上更加暴露了美國的種族問題。在法拍的比率上，同一收入層的黑人是白人的3倍。換句話來說，黑人以次貸買樓，被法拍的機會是同樣情況白人借款人的3倍。在同一收入層，黑人使用次貸的比率是超過一半，白人則是四分之一以下，南美裔的人則是大約三分之一。

在美國街上常看到很多黑人駕著名貴房車，穿金戴銀，如是的情況在其它種族不是沒有，只是較為少見。黑人愛買名貴房車，順理成章也喜歡買豪宅。原因非常複雜，涉及心理及歷史因素，不想在此探討這個問題，只是想指出實際情況。

美國黑人的置產比例由90年代中期的42％增加至現在的48％，這是次貸的功勞，但房產經紀在協助美國黑人置產的同時，卻忽視了次貸的風險。

種族因素造成次貸危機分佈不均勻

黑人和南美裔人數較多的州郡受到較大打擊。

黑人區受到的衝擊較大。某一區出現較多空屋（遭到抵押受益人收屋之後就變成無人居住的空屋），治安情況自然轉壞。那是因為毒販和賣淫的人會利用這些地方進行不法活動。亦有露宿者入住，引起治安與衛生問題。很多美國房子有游泳池，這些空屋、游泳池都變成病媒蚊孳生的來源。由於治安與衛生情況惡化，即使有能力供款的借款人或者屋主都主動離開。地產經紀拒絕代理這些次貸重災區的房屋。

有些州以白人為主，次貸問題並不集中於某一區。即使出現次貸災情也較容易控制。以商業或工業為主的地區受到的影響會較為輕微，因為那些地區一直不是房地產炒作的地方。農業地區受到的影響應該最輕微。　。　想看書來

第一章　次貸危機的背景（5）

還有，一些在2001到2006年銷售的住宅區受到較大影響，因為利率在這段時期處於低點，炒作的風氣最為強烈。舉例來說，從我住的地方加州戴維斯市沿80公路向東行約20英哩，就會去到加州首府沙加緬度，再從首府向南行十多英哩就去到名叫艾高（Elk　Grove）的住宅區。那地區剛好是2000年急速發展，很多房屋在炒風旺盛時期發售或者轉手。那些房